Рубль в пятницу укреплялся с начала торгов: к 13.25 мск курс доллара снижался на 16 коп. до 64,43 руб., курс евро – на 21 коп. до 72,61 руб. После того как днем ЦБ сообщил о снижении ключевой ставки, рост рубля немного ускорился и к 14.30 мск доллар стоил уже 64,33 руб. (-25 коп. к закрытию четверга), а за евро давали 72,45 руб. (-37 коп.).

ОФЗ в пятницу тоже дорожают: к 13.30 мск доходность десятилетних гособлигаций снижалась, после заседания ЦБ она опустилась до 7,66% годовых.

Центробанк в эту пятницу впервые с марта прошлого года снизил ключевую ставку – на 0,25 п. п. до 7,5%. Снижение было ожидаемым – такой шаг предсказывало большинство экономистов и аналитиков, опрошенных Bloomberg и Reuters. Регулятор также допустил возможность дальнейшего снижения ставки на одном из ближайших заседаний и переход к нейтральной денежно-кредитной политике до середины 2020 г.

Для рынка важно не столько снижение ключевой ставки в эту пятницу (оно уже учтено в курсе и доходностях ОФЗ), сколько сигналы о том, как ЦБ планирует управлять ставкой в дальнейшем, считает главный экономист «Нордеа банка» Татьяна Евдокимова. Вероятно, благодаря этому рубль и дорожал еще с открытия торгов, рассуждает она: «Инвесторы могли покупать рубли, чтобы приобрести ОФЗ, ведь если ЦБ намекнет на дальнейшее снижение ключевой ставки, следом начнут снижаться и доходности».

На других развивающихся рынках единой динамики сегодня нет, нефтяные котировки c утра снижались, так что укрепление рубля связано с заседанием ЦБ, солидарен начальник отдела анализа банков и денежного рынка «Велес капитала» Юрий Кравченко: «Участники рынка ждали как сегодняшнего снижения, так и сообщения о дальнейшем снижении ставок и потому старались зайти в рублевые активы, в частности в ОФЗ, до очередного падения доходностей».

Переход ЦБ к смягчению денежно-кредитной политики был ожидаем, участники рынка давно его учли, согласен главный аналитик Росбанка Евгений Кошелев. В пресс-релизе пока тоже нет ничего принципиально нового, считает он: «На рынке есть ожидание того, что регулятор и дальше будет снижать ставку, а сделает ли он это на следующем же заседании или через одно, для бумаг с 10-летним сроком погашения не столь важно». Согласно консенсус-прогнозу Reuters, 35% опрошенных экспертов ожидают повторного снижения в III квартале, 75% – до конца года. По прогнозам Кошелева, к концу I квартала 2020 г. ключевая ставка должна достичь 7%.

В пользу рубля играет приближение налогового периода, который стартует уже в понедельник, 17 июня, напоминает Кошелев. На этой неделе торги на рынке были не особо активными из-за праздника в середине недели, а на низколиквидном рынке продажи экспортерами валюты особо заметны, замечает он.

Евро также дешевеет из-за низких инфляционных ожиданий в еврозоне, добавляет Евдокимова. Сейчас они составляют 1,2% при целевом для ЕЦБ уровне инфляции в 2%, и если инфляция будет находиться на таком уровне в течение длительного времени, ЕС придется вновь перейти к снижению ставок и запуску программы покупки активов, а это не способствует укреплению евро, объясняет она.